（来源：中国钢铁网）
秋天已过，冬天即将来临。随着黄金、九号、十号白银旺季过去，预计11月份下游需求将有所缓解。由于供不应求，钢厂也主动减产并开始检修。一切似乎都遵循着去年九月的轨迹。那么11月还有机会吗？ ．． ．． ．． ．． ．． ．． ．． ．．
国际上，中美关税问题已经趋于平静。 10%关税将于10日生效，24%互惠关税继续取消一年。美国参议院以53票对43票未能通过推动联邦雇员目标拨款法案的动议，导致政府关门暂时难以结束。预计下周初国际宏观经济环境将转弱。
本周内部事件相对平静。 10月份钢材出口下降12.4%r，根据最新出口数据。此外，行业多处污染严重、环境保护、反对诱捕等也未提及。宏观经济市场驱动因素有限。总体来看，宏观经济情绪已经降温，加上下周国内消息面有望好转，所以很难过于悲观，尤其是现在很多地区的纠葛和环境治理都在加强。
本周螺纹钢供应两端均走弱。建筑钢厂的产量大幅下降。周螺纹钢产量环比减少4.05万吨。供应量再次减少，但全年仍处于较高水平，库存水平较高。供给压力尚未释放。与此同时，螺纹钢需求如预期减弱，周环比减少13.66万吨，投机性需求也在钢价低迷的情况下大幅下降。虽然这两个州都处于低水平西部下游地区近年同期水平并未改善。随着淡季临近，需求仍然容易减弱，这继续给钢价带来压力。
目前，螺纹钢的供应正在减少，但需求也在减少。由于供需疲软，劳资纠纷尚未得到解决。库存处置有限制。钢材价格继续给经营带来压力。好消息是成本继续保持不变。预计触底趋势将持续。关注钢厂生产情况。
当前热卷市场供给端主要以钢厂维持较高的生产积极性为主。因此，它仍然保持在较高水平。从实际数据来看，国内主要热卷厂家开工率始终稳定较高。为保证订单交期和市场份额，一些长流程钢厂没有明确的流程。ar计划减少产量，甚至可能优化生产计划，以释放更有效的产能。
同时，前期检修的钢厂逐步恢复正常生产，新产能也逐步引入，热卷周产量继续保持在300万吨以上的高位。从地区分布来看，华北、华东等主要传统热卷产区产量处于较高水平。供给侧整体呈现“总量充裕、区域集中”的特点。短时间内很难快速改变高层的运作模式。
不少地区焦炭企业已启动第四轮焦炭提价。湿法熟焦价格上涨50元/吨，干法熟焦价格上涨55元/吨。这将是我11月10日午夜开始实施。目前，主要钢厂反应尚不明朗，市场已进入新的价格博弈窗口。近期炼焦煤价格持续大幅上涨，对焦炭成本形成支撑。但下游成品市场依然低迷，钢厂利润空间持续缩小。对大宗商品价格上涨的态度是本轮博弈的关键。
陕西省煤炭行业公告：2025年10月煤炭产量1499.8万吨，比上年增长8.99%。累计产量1.45亿吨，比上年增长2.72%。综上所述，煤炭供应正在快速恢复，港口库存开始增加，进入保供关键期。随着下游侧的负反馈压力，实际调节范围减小。
11月上半月我由于宏观经济消息下滑，预计天气将冷。另外，大宗商品估值过高，没有足够的操作空间继续上涨。从日线来看，它可能会回到不稳定的下降趋势。下半月，更多钢厂和地区环保监管将有所放松，反套牢政策有望得到支持，因此水平将再次企稳于低位。它将恢复并略有上升。下周，很有可能从最初的下跌中恢复过来，整体影响将会减弱。但下降的空间不大，并且储存了更多的上升能量。
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