壳牌W(02423)盘后升逾3%。截至撰写本文时，该公司股价上涨 3.07%，至 43.6 港元，营收为 1.46 亿港元。
壳牌公布了2025年第三季度财务业绩。总交易量为7367亿元人民币，与去年同期几乎持平。现有商品房交易总额5056亿元，比上年增长5.8%。新建商品住房交易总额1963亿元，比上年下降13.7%。净利润231亿元，同比增长2.1%。净利润7.47亿元，同比下降36.1%。调整后净利润为人民币12.86亿元，同比下降27.8%。
华泰证券注意到，北科第三季度总营收为231亿元（同比持平），基本符合VA共识预测。业务方面，现房、新房、家装店与上年相比，资源和租金收入分别增长-4%、-14%、2%和45%。毛利率同比下降1.3个百分点至21.4%，主要是由于中介收入和边际贡献率（去杠杆效应）较低。调整后净利润达到 13 亿美元（比预期高 5%），主要是由于家居装修销售费用减少。该行预计北科第四季度总营收同比-27%，为去年9月26日新政以来的最高水平。预计北科的利润率将在 2026 年大幅改善，主要是由于其经纪业务的员工效率提高以及家装业务的盈利能力提高。同时，由于住房库存的扩大和人工智能的效率提高，租金收入有望改善。我们维持“买入”评级。
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