炒股的时候，看看金麒麟的分析师报告。本报告权威、专业、及时、全面，帮助您把握潜在的专题机会。 Choice数据显示，今日早盘广州期货交易所旗舰碳酸锂合约继续上涨，截至发稿报99060元/吨。在上周五大幅调整后，该指数连续第二天上涨。
10月份以来，碳酸锂主力合约价格持续上涨，于11月19日触及102500元/吨的高位，为2024年6月以来的最高价格，随后出现大幅回调。与今年年中不足6万元/吨的低点相比，碳酸锂价格在六个月内上涨了60%以上。
期货市场的表现源于市场参与者对未来市场的乐观预期。赣锋锂业董事长李良斌近日预测：如果明年碳酸锂需求增幅超过30%甚至40%，短期内供应将跟不上，价格可能突破15万元/吨，甚至达到20万元。
“今年下半年价格回升是库存减少、需求增加和供应紧张的结果。”江西某碳酸锂企业代表认为，当前碳酸锂市场正处于供需结构调整期，紧平衡或将成为未来主要问题。但仍需继续关注储能需求波动、矿业企业复工复产、国外供应等对价格的影响。
价格V型反弹
多种因素推动增长
今年以来，碳酸锂价格呈现较为明显的“V”型走势。它已经从ar的高点跌落了年初突破7.7万元/吨，年中跌破6万元/吨低点，跌幅超过20%。此后经历了一波回升，但近期已回到10万元/吨左右。
业界普遍认为宁德时代宜春锂矿8月份的停产是复苏开始的一个重要里程碑。
回想起来，8月11日早间，宁德时代宣布，因宜春项目采矿许可证8月9日到期，公司停止采矿作业。受此影响，所有期货合约碳酸锂合约均以涨停价开盘，主力合约上涨8%至81000元/吨。结束了。现货市场，8月11日电池用碳酸锂价格上涨2600元/吨，单日涨幅3.62%。
与此同时，行业“反下放”力度也提振了市场信心。锂b中国有色金属工业协会8月份发布倡议，呼吁抵制激烈竞争，加强上下游合作，合理配置产能。供应中断、库存耗尽和预期上升等综合因素正在推高碳酸锂的价格。
锂价回升也为行业复苏提供了助力。从上市锂业公司三季报的业绩数据来看，赣锋锂业、天齐锂业、西藏矿业、国矿资源等多家锂业公司三季度实现季度净利润扭亏为盈。科力远和雅化集团季度业绩分别增长463.58%和271.83%。
中信证券最新研报显示，2025年第三季度海外锂矿产量与上年持平。反映前三季度锂价下跌导致国外矿业公司增产意愿减弱。预计2025年第三季度锂价将回升，但国外矿业公司反应缓慢。由于储能电池需求持续强劲，锂产业链预计将延续库存减少的趋势。
供需紧张
储能需求将是关键因素
“锂价强劲上涨的根本原因是供需变化。”有业内专家指出，伊春锂矿尚未做出复产决定，盐湖冬季运营节奏也有所放缓。海外锂矿产能不及预期，供应担忧加剧。良好的性能需求能源存储等领域正在造成供应方面的紧缩。
以宁德时代宜春甘晓窝锂矿为例。矿山关闭前，碳酸锂月均产量在7000吨至8000吨之间，约占国内需求的十分之一。江西省自然资源局11月6日发布的评估报告显示，矿业权出让收入将按照锂资源实际消耗量计算，而非国内销售价格，相关生产成本可能面临结构性上涨，已被证明可能。
“近期碳酸锂价格上涨主要是由于国内外储能市场订单爆发式增长，带动电池及锂铁材料企业生产计划不断加强。”上海钢铁新能源部锂分析师 郑小强联盟分析称，国内储能的增长得益于项目利润空间的开放，而在欧美，政治支持和电网设施老化正在同步推动储能的增长。
今年下半年以来，储能市场变得“一机难求”。某储能企业负责人表示：“二季度以来，生产、销售均满负荷运转，生产线满负荷运转，订单已排到明年。”
近日，海盒创与宁德时代签署合作协议。公司计划2026年至2028年向CATL采购总计超过200GWh的电力，进一步彰显储能市场的规模。宁德时代近期表示，当前储能市场需求强劲，公司产能利用率处于最大水平。
库存数据还支持供应和需求d. 短缺。中粮期货研报显示，碳酸锂库存水平方面，社会库存连续13周减少至12.05万吨，上游库存减少至2.83万吨（今年最低水平），下游库存也减少至4.88万吨。产业链库存不断向终端转移，凸显供需紧密平衡。特别是磷酸铁锂和储能领域的生产计划不断增加，提高了需求复苏的预期。
市场气氛升温
紧平衡格局可能会持续
随着全球能源结构转型加速，锂“白色石油”的战略地位日益凸显。但随着碳酸锂价格持续上涨，市场缺口进一步拉大。
“从上周的实际交易情况来看，市场热情仅限于期货市场。”王子涵高级肛交SMM锂电池yst表示，下游领域，企业对于价格大幅上涨十分谨慎，大多采取观望态度。现货市场实际交易量很少，只是因需求紧张而进行小额采购。
王子涵进一步指出，近期市场普遍预期储能需求将在2026年出现“大爆发”，而这种预期是推动看涨情绪的主要催化剂。过度炒作导致资本投机与产业现实之间产生激烈的矛盾。快速的涨跌都会影响到上下游产业。这会侵蚀下游利润，并且不会导致上游稳定的长期运营。
赣锋锂业副总裁何家彦告诉记者，市场应少关注锂价短期波动，关注行业长期发展趋势。
避免过度投机为维护行业健康发展，广州期货交易所也发布通知，宣布自11月24日交易时段起，调整碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准和交易限额。
“碳酸锂供应链的反应周期通常为18至24个月。”江西某碳酸锂企业代表认为，碳酸锂市场正处于供需结构的博弈调整期，供需的紧密平衡或将成为未来市场的主旋律。
天齐锂业总裁蒋安琪11月25日公开表示，受益于可再生能源并网需求、商用重卡等电动设备的快速增长，储能和电动电池领域对锂基材料的需求持续上升。全球的预计2026年锂需求将达到200万吨碳酸锂当量，供需基本平衡。
多位受访者表示，受供需改善、库存持续减少以及市场情绪影响，预计短期内碳酸锂价格将维持强势震荡格局，需警惕储能需求波动、矿业企业复工复产进度、海外供应释放等多重变量带来的价格冲击。
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